I den här artikeln får vindflöjeln på Danske Bank fritt utrymme för sin kristallkula, men han har ju tidigare gjort grova missbedömningar så trovärdigheten är låg. Bättre då att lyssna på vad industrin har att säga ... mera hands on liksom.
Många fingrar i chipspåsen har den här damen ... som vanligt är det "dom andra" som har problem. En hälsosammare livsstil rekommenderas ...
Sveaskog har ibland trevliga aktiviteter öppna för allmänheten ... och här hade jag gärna varit med.
Portugisiska massatillverkaren Altri, som genom dotterbolaget Celbi har historiska kopplingar till Billerud, kom igår med sin 1Q rapport och redovisar en mindre förlust. Intressantare är framtiden och att det stora investeringsprogrammet löper enligt plan och håller budgeten. Investeringarna kommer att sänka kostnaderna per ton, så när konjunkturen förbättras på allvar finns det potential.
torsdag 28 maj 2009
onsdag 27 maj 2009
Sågverk i norr ser ljusare på framtiden
Ytterligare några positiva tongångar. Vi noterar att Setra just nu lägger ner sina väl fungerande sågverk i Lövholmen och Färila. Kanske framsynt, men jag lutar mer mot "noll koll".
Även i söder händer det saker, och idag kom Rörvik Timber med sin preliminära rekonstruktionsplan. Inte så mycket nytt kanske, men det verkar trots allt positivt.
Johan Hansen gnäller som vanligt över de "höga" timmerpriserna, när det istället handlar om hans egna brister som företagsledare. Därför är det mycket glädjande att en annan aktör, som har förmåga att driva sågverk med lönsamhet, nu höjer priserna. High-five eller vad det nu är ungdomen säger i liknande situationer.
Samma aktör höjer också massapriset till 630 USD/ton, så det finns tydligen ett visst tryck i branschen. På bara en månad har södra höjt massapriset med 50 USD/ton ...
Visserligen sjunker samtidigt värdet på USD, men det är ändå positivt om massaindustrin kan kompensera sig för detta. Lagren ute hos kunderna lär vara tillbaka på normala nivåer.
Sören Wibe, som ju haft två professurer i skogsekonomi och nu kandiderar till EU-parlamentet, har kloka tankar om valutasamarbetet tycker jag ...
Även i söder händer det saker, och idag kom Rörvik Timber med sin preliminära rekonstruktionsplan. Inte så mycket nytt kanske, men det verkar trots allt positivt.
Johan Hansen gnäller som vanligt över de "höga" timmerpriserna, när det istället handlar om hans egna brister som företagsledare. Därför är det mycket glädjande att en annan aktör, som har förmåga att driva sågverk med lönsamhet, nu höjer priserna. High-five eller vad det nu är ungdomen säger i liknande situationer.
Samma aktör höjer också massapriset till 630 USD/ton, så det finns tydligen ett visst tryck i branschen. På bara en månad har södra höjt massapriset med 50 USD/ton ...
Visserligen sjunker samtidigt värdet på USD, men det är ändå positivt om massaindustrin kan kompensera sig för detta. Lagren ute hos kunderna lär vara tillbaka på normala nivåer.
Sören Wibe, som ju haft två professurer i skogsekonomi och nu kandiderar till EU-parlamentet, har kloka tankar om valutasamarbetet tycker jag ...
tisdag 26 maj 2009
Blodstörtning
Småland är härligt så här års, om man nu inte är pollenallergiker. Solen skiner, fåglarna sjunger, det finns fortfarande dom som har råd att ha kreatur på bete och på varje rastplats utefter vägarna finns flaskor och burkar att plocka för dom som har den läggningen.
I centrala Västervik finns det en frisör i varje gathörn och i Mariannelund finns ett prisvärt bageri. Ta gärna en kopp kaffe på café "Väduren" i Bruzaholm och kolla in väduren som arbetar dag och natt. Det hembakta inskränker sig till marängtårta på sockerkaksbotten, billig och god. I dom här trakterna får man ett bra hus för 300 000 kr, som hittat för dom som vill och kan leva billigt ... pensionärer och dom som kan jobba hemifrån för att nu inte tala om "invandrare" med euro på kontot. Travar med gammalt stormtimmer ligger väl synligt hos Vida Bruza, läckert grönt så här års.
Rörvik Timber kom med sin rapport för 1Q 2009, det var mycket rött i den, och det verkar upplagt för en nyemission. Positivt är att vi fått ytterligare ett vittnesmål om en förbättrad trävarukonjunktur, men det var tråkigt att araberna inte betalar och att dom har mage att klaga på kvaliteten dessutom.
Rörviks strategi att producera maximalt i alla konjunkturlägen, och att inte ha koll på kunder och försäljningspriser, fungerade alltså inte i praktiken.
Marknaden för tidningspapper är tuff, och i den här artikeln varnas för billigt papper från Nordamerika. I så fall kan det vara läge att kolla in Transatlantic ...
Tyvärr producerar AbitibiBowater med rejäl förlust och läget är inte heller ljust för övriga tillverkare ... så varför skeppa papper till Europa och ta en ännu större fölust? Troligare är en rejäl neddragning av kapaciteten på båda sidor Atlanten. Intressant är att Norske Skog, som har flera sämre enheter, får köprekommendation av vissa analytiker
I centrala Västervik finns det en frisör i varje gathörn och i Mariannelund finns ett prisvärt bageri. Ta gärna en kopp kaffe på café "Väduren" i Bruzaholm och kolla in väduren som arbetar dag och natt. Det hembakta inskränker sig till marängtårta på sockerkaksbotten, billig och god. I dom här trakterna får man ett bra hus för 300 000 kr, som hittat för dom som vill och kan leva billigt ... pensionärer och dom som kan jobba hemifrån för att nu inte tala om "invandrare" med euro på kontot. Travar med gammalt stormtimmer ligger väl synligt hos Vida Bruza, läckert grönt så här års.
Rörvik Timber kom med sin rapport för 1Q 2009, det var mycket rött i den, och det verkar upplagt för en nyemission. Positivt är att vi fått ytterligare ett vittnesmål om en förbättrad trävarukonjunktur, men det var tråkigt att araberna inte betalar och att dom har mage att klaga på kvaliteten dessutom.
Rörviks strategi att producera maximalt i alla konjunkturlägen, och att inte ha koll på kunder och försäljningspriser, fungerade alltså inte i praktiken.
Marknaden för tidningspapper är tuff, och i den här artikeln varnas för billigt papper från Nordamerika. I så fall kan det vara läge att kolla in Transatlantic ...
Tyvärr producerar AbitibiBowater med rejäl förlust och läget är inte heller ljust för övriga tillverkare ... så varför skeppa papper till Europa och ta en ännu större fölust? Troligare är en rejäl neddragning av kapaciteten på båda sidor Atlanten. Intressant är att Norske Skog, som har flera sämre enheter, får köprekommendation av vissa analytiker
måndag 25 maj 2009
En gång till
I brist på nyheter kan man ta det gamla en gång till, och här sammanfattar en analytiker vad jag skrivit om under de senaste veckorna ...
onsdag 20 maj 2009
Den vite riddaren
Nu verkar det äntligen bli lite ordning och reda i Rörvik Timber ...
En fungerande virkesmarknad i Södra Sverige är avgörande om Södra vill köra massabruken för fullt, och utan sågverksflis så blir det problem.
En fungerande virkesmarknad i Södra Sverige är avgörande om Södra vill köra massabruken för fullt, och utan sågverksflis så blir det problem.
tisdag 19 maj 2009
Business as usual
Massapriserna fortsätter att stabiliseras i dollar räknat, och det är vackert så, men en starkare krona verkar åt motsatt håll. Sänkta priser på massaved och bra produktionsekonomi när massafabrikerna kan producera för fullt utan störningar ger förutsättningar för lönsamhet i bättre enheter.
Grycksbo Paper blir kvar hos riskkapitalet ännu en tid ... men huvudspåret är väl ändå att affären med Arctic Paper bara blir uppskjuten några kvartal.
Stora Enso lånar 750 MEUR på fem år ... men 12,25% är inte billigt. Vanliga villaköpare betalar idag inte mycket mer än 3%, så det handlar om en betydande risk.
Riskerna i Uruguay anses begränsade och tillväxtmöjligheterna är goda. Kanske är det en framtidsaffär när Stora Enso och Arauco tillsammans köper milsvida skogar och grunden till en massafabrik. Kanske är det också en bra affär för säljaren ENCE, som nu kan utveckla de spanska massafabrikerna med mindre risk.
Det är inte första gången som Stora Enso och Arauco försöker sig på ett samarbete. För tio år sedan eller så gällde det den här massafabriken, men den gången fick Arauco till slut bygga på egen hand.
Grycksbo Paper blir kvar hos riskkapitalet ännu en tid ... men huvudspåret är väl ändå att affären med Arctic Paper bara blir uppskjuten några kvartal.
Stora Enso lånar 750 MEUR på fem år ... men 12,25% är inte billigt. Vanliga villaköpare betalar idag inte mycket mer än 3%, så det handlar om en betydande risk.
Riskerna i Uruguay anses begränsade och tillväxtmöjligheterna är goda. Kanske är det en framtidsaffär när Stora Enso och Arauco tillsammans köper milsvida skogar och grunden till en massafabrik. Kanske är det också en bra affär för säljaren ENCE, som nu kan utveckla de spanska massafabrikerna med mindre risk.
Det är inte första gången som Stora Enso och Arauco försöker sig på ett samarbete. För tio år sedan eller så gällde det den här massafabriken, men den gången fick Arauco till slut bygga på egen hand.
fredag 15 maj 2009
Svart eller vitt?
Så har då spelet om Rörvik Timber börjat ...
I ATL hittar vi den här artikeln ... Rörvik Timber skall ju rekonstrueras, och kanske kan det finnas intressanta bitar för konkurrenterna. Nåja, det skall väl inte uteslutas att huvudägarna lyckas skaka fram pengar till ny emissionen som väl ändå är huvudspåret. Kanske skall gamla oförmånliga avtal omförhandlas först ... råvara från Östeuropa är kanske inte det billigaste, och kunder som kräver lång kredit kan kanske avvecklas.
Det verkligt intressanta i artikeln är Leif Brodéns bedömning av marknadsläget.
Vår strategi från och med nu är full produktion, både sågverk och bruk går med vinst igen. Sågverksituationen har förbättrats dramatiskt.
Marknaden förbättras alltså, men skogsägarna bidrar också till ett bättre resultat. Virkespriserna har fallit ordentligt det senaste halvåret, och det börjar ge resultat.
Setra har sänt ut en release som förklarar omstruktureringen, och även här verkar det vara full produktion som gäller. Verkar bra för åkeribranschen.
Från Norra Amerika rapporteras prishöjningar på långfibrig massa, Domtar höjer till 680 USD/ton. Södras listpris ligger visserligen på 600 USD/ton, men priserna over-there har hela tiden legat på en högre nivå.
I ATL hittar vi den här artikeln ... Rörvik Timber skall ju rekonstrueras, och kanske kan det finnas intressanta bitar för konkurrenterna. Nåja, det skall väl inte uteslutas att huvudägarna lyckas skaka fram pengar till ny emissionen som väl ändå är huvudspåret. Kanske skall gamla oförmånliga avtal omförhandlas först ... råvara från Östeuropa är kanske inte det billigaste, och kunder som kräver lång kredit kan kanske avvecklas.
Det verkligt intressanta i artikeln är Leif Brodéns bedömning av marknadsläget.
Vår strategi från och med nu är full produktion, både sågverk och bruk går med vinst igen. Sågverksituationen har förbättrats dramatiskt.
Marknaden förbättras alltså, men skogsägarna bidrar också till ett bättre resultat. Virkespriserna har fallit ordentligt det senaste halvåret, och det börjar ge resultat.
Setra har sänt ut en release som förklarar omstruktureringen, och även här verkar det vara full produktion som gäller. Verkar bra för åkeribranschen.
Från Norra Amerika rapporteras prishöjningar på långfibrig massa, Domtar höjer till 680 USD/ton. Södras listpris ligger visserligen på 600 USD/ton, men priserna over-there har hela tiden legat på en högre nivå.
torsdag 14 maj 2009
Aracruz ser ljuset i tunneln
Idag kom Aracruz med sin 1Q 2009 rapport ... 50 röda MUSD och marknaden gäspade stort, big deal. Bolaget ser i alla fall tecken till återhämtning av massamarknaden, och i mars började kineserna handla på allvar om än till mycket låga priser. Europa har varit en bättre marknad prismässigt, så större volymer än vanligt har gått den vägen nu när pappersbruken behöver fylla på lagren.
Aracruz har låga rörliga kostnader, 205 USD/ton, och delägda Veracel har ytterligare 10-15% lägre rörliga kostnader. Konkurrenterna har ofta betydligt högre kostnader, en fjärdedel av dagens världsproduktion av kortfibrig massa har rörliga kostnader som är högre än 500 USD/ton.
Kanske är Aracruz en vinnare i den långsiktiga konkurrensen, men det är oklart hur höstens valutaförluster på två miljarder dollar kommer att påverka. Klart är att alla expansionsplaner skjuts på framtiden ... bolaget behöver återhämta sig finansiellt, marknaden behöver återhämta sig med bättre priser som följd och sedan har vi samordningen med huvudägaren. Votorantim har nu nästan alla stamaktier, med rösträtt, som är ungefär halva antalet aktier. Vi vanliga spekulanter kan handla med preferensaktier, eller ADR's som är tio aktier, som inte har rösträtt men väl del i bolagets resultat.
Egentligen skall man se det här bolaget på plats ... en mäktig upplevelse. Ett plus i kanten är att Billerud i begynnelsen bidrog med en hel del kunnande, och man var också delägare. Erfarenheter från Portugal, där värmlänningarna byggt CELBI, utvecklades vidare och förfinades.
Från Sverige rapporteras att några lokala "investerare" vill rädda den minsta av de nedlagda pappersmaskinerna i Håfreström. Ett problem är dock att Arctic Paper inte vill samarbeta ... kanske har dom letat referenser på internet, eller också är maskinerna mer eller mindre tingade av något mer östligt beläget pappersbruk.
Aracruz har låga rörliga kostnader, 205 USD/ton, och delägda Veracel har ytterligare 10-15% lägre rörliga kostnader. Konkurrenterna har ofta betydligt högre kostnader, en fjärdedel av dagens världsproduktion av kortfibrig massa har rörliga kostnader som är högre än 500 USD/ton.
Kanske är Aracruz en vinnare i den långsiktiga konkurrensen, men det är oklart hur höstens valutaförluster på två miljarder dollar kommer att påverka. Klart är att alla expansionsplaner skjuts på framtiden ... bolaget behöver återhämta sig finansiellt, marknaden behöver återhämta sig med bättre priser som följd och sedan har vi samordningen med huvudägaren. Votorantim har nu nästan alla stamaktier, med rösträtt, som är ungefär halva antalet aktier. Vi vanliga spekulanter kan handla med preferensaktier, eller ADR's som är tio aktier, som inte har rösträtt men väl del i bolagets resultat.
Egentligen skall man se det här bolaget på plats ... en mäktig upplevelse. Ett plus i kanten är att Billerud i begynnelsen bidrog med en hel del kunnande, och man var också delägare. Erfarenheter från Portugal, där värmlänningarna byggt CELBI, utvecklades vidare och förfinades.
Från Sverige rapporteras att några lokala "investerare" vill rädda den minsta av de nedlagda pappersmaskinerna i Håfreström. Ett problem är dock att Arctic Paper inte vill samarbeta ... kanske har dom letat referenser på internet, eller också är maskinerna mer eller mindre tingade av något mer östligt beläget pappersbruk.
onsdag 13 maj 2009
USA today
Gårdagens länk till Malena gav verkligen 100% ökad trafik ...
Intressantare för mig är att en geting bestämt sig för att bygg bo i min brevlåda. Jag måste beundra hans flit och oräddhet, men frågan är om han skall få hållas ... Upp till mina besökare att ha en åsikt.
Nordea Private Banking inbjuder till en helkväll i Göteborg ... "i kärlekens tecken" vad nu det kan betyda. Fritt fram för oseriösa fantasier ...
När det gäller det alternativa bränslet "svartlut med liten tillsats av diesel" så kan den sagan få ett snabbt slut, men några miljarder gav det i alla fall till en pressad skogindustri.
NewPage lär komma med en rapport senare, och med tanke på hur marknaderna utvecklats over-there så bör den vara ganska röd om nu inte svartluten uppväger förståss.
Rapporten var röd, och svartluten förmådde inte utjämna. No cash left, men forfarande något utrymme på checkkrediten. Ett kartal till, eller två ... ? På den här sidan finns länkar till presentation och webcast.
Dagens rekommendation för Stora Enso kommer från Ken Fisher, Philip's grabb ni vet. Lågt värderad och störst i Europa, måste vara en vinnare. Ganska långt ner på sidan kan du läsa hans motivering.
Tillbaka i Sverige noteras att Moelven Valåsen kallar in tidigare varslad personal och planerar för ökad produktion.
Rörviksaktien är forfarande noterad, vi minns att bolaget ansökt om rekonstruktion, och de senaste veckorna har aktier motsvarande ungefär 10% av aktiekapitalet omsatts. Visserligen handlar det bara om 20 MSEK eller så, men någon verkar tro på en happy end. Det är fortfarande oklart hur dom tänkt möblera om i bolagets balansräkning, nyemission eller inte, men besked kan kanske väntas vid bolagsstämman om sex veckor.
Klart positiv är i alla fall att dom som vill avsluta relationen med Johan Hansen kan göra så.
Aktieägare i Forwood har det tuffare, och jag tror det finns fog för den oro som alla sökningar på den här bloggen är ett uttryck för. Visserligen har man sålt den ukrainska verksamheten inom indrivning och beskydd ... vad har väl Göteborgare att tillföra där, men allvarligare är att nästan ingen presumtiv investerare vill åka till Panama för att inspektera teakplanteringarna. Om det finns en fungerande andrahandsmarknad för tidigare teakinvesteringar har jag ingen aning om.
Intressantare för mig är att en geting bestämt sig för att bygg bo i min brevlåda. Jag måste beundra hans flit och oräddhet, men frågan är om han skall få hållas ... Upp till mina besökare att ha en åsikt.
Nordea Private Banking inbjuder till en helkväll i Göteborg ... "i kärlekens tecken" vad nu det kan betyda. Fritt fram för oseriösa fantasier ...
När det gäller det alternativa bränslet "svartlut med liten tillsats av diesel" så kan den sagan få ett snabbt slut, men några miljarder gav det i alla fall till en pressad skogindustri.
NewPage lär komma med en rapport senare, och med tanke på hur marknaderna utvecklats over-there så bör den vara ganska röd om nu inte svartluten uppväger förståss.
Rapporten var röd, och svartluten förmådde inte utjämna. No cash left, men forfarande något utrymme på checkkrediten. Ett kartal till, eller två ... ? På den här sidan finns länkar till presentation och webcast.
Dagens rekommendation för Stora Enso kommer från Ken Fisher, Philip's grabb ni vet. Lågt värderad och störst i Europa, måste vara en vinnare. Ganska långt ner på sidan kan du läsa hans motivering.
Tillbaka i Sverige noteras att Moelven Valåsen kallar in tidigare varslad personal och planerar för ökad produktion.
Rörviksaktien är forfarande noterad, vi minns att bolaget ansökt om rekonstruktion, och de senaste veckorna har aktier motsvarande ungefär 10% av aktiekapitalet omsatts. Visserligen handlar det bara om 20 MSEK eller så, men någon verkar tro på en happy end. Det är fortfarande oklart hur dom tänkt möblera om i bolagets balansräkning, nyemission eller inte, men besked kan kanske väntas vid bolagsstämman om sex veckor.
Klart positiv är i alla fall att dom som vill avsluta relationen med Johan Hansen kan göra så.
Aktieägare i Forwood har det tuffare, och jag tror det finns fog för den oro som alla sökningar på den här bloggen är ett uttryck för. Visserligen har man sålt den ukrainska verksamheten inom indrivning och beskydd ... vad har väl Göteborgare att tillföra där, men allvarligare är att nästan ingen presumtiv investerare vill åka till Panama för att inspektera teakplanteringarna. Om det finns en fungerande andrahandsmarknad för tidigare teakinvesteringar har jag ingen aning om.
tisdag 12 maj 2009
När bitarna faller på plats ...
Först måste man ju ha en bra rubrik ... och den här är från Göteborgs-Posten. Sedan gäller det att länka till nåt besöksdragande, och för det har SvD en bra artikelserie. Återkommer med rapport ...
Helt rätt är det i alla fall att länka till den här evenemanget ... Malena rules.
Massapriset rör sig marginellt, kanske mer intressant att titta på terminerna.
Om man inte kan påverka produktpriserna och kassaflödet redan är trimmat, så kan man deala med skulderna. International Paper betalar glatt 9,75% i ränta på ett tioårigt lån, medan lilla KapStone Paper har månadsränta och betalar 3,5%.
SmurfitKappa betalar också 3,5% och köper dessutom tillbaka gamla skulder med 24% rabatt, så kan man också göra. Rapporten för första kvartalet betecknas som "resilient" ... och verkar vara klart bättre än SCA Packaging. Säckpapper ... down the drain ... say no more.
Mondi Group är också intressant i sammanhanget, och mot slutet av året startar dom en ny linermaskin i Polen. Det kallas timing ... men verksamheten i Ryssland utvecklas väl.
Helt rätt är det i alla fall att länka till den här evenemanget ... Malena rules.
Massapriset rör sig marginellt, kanske mer intressant att titta på terminerna.
Om man inte kan påverka produktpriserna och kassaflödet redan är trimmat, så kan man deala med skulderna. International Paper betalar glatt 9,75% i ränta på ett tioårigt lån, medan lilla KapStone Paper har månadsränta och betalar 3,5%.
SmurfitKappa betalar också 3,5% och köper dessutom tillbaka gamla skulder med 24% rabatt, så kan man också göra. Rapporten för första kvartalet betecknas som "resilient" ... och verkar vara klart bättre än SCA Packaging. Säckpapper ... down the drain ... say no more.
Mondi Group är också intressant i sammanhanget, och mot slutet av året startar dom en ny linermaskin i Polen. Det kallas timing ... men verksamheten i Ryssland utvecklas väl.
måndag 11 maj 2009
Svartluten lyfter resultatet
KapStone Paper kom idag med sin 1Q rapport, och eftersom dom har två sulfatmassabruk så bidrar svartluten ordentligt till resultatet. Det här är USA, landet som hotar alla andra som ger sina industrier orättvisa fördelar. Börskursen har i alla fall återhämtat sig ordentligt de senaste månaderna.
Även utan svartlut så gick det förvånansvärt bra, med tanke på 70% kapacitetsutnyttjande och vad det betyder för produktionsekonomin.
Även utan svartlut så gick det förvånansvärt bra, med tanke på 70% kapacitetsutnyttjande och vad det betyder för produktionsekonomin.
lördag 9 maj 2009
Var finns logiken?
Efterfrågan på tidningspapper och magasinspapper har sjunkit dramatiskt det senaste året, särskilt i Nordamerika. Anrika tidningar slår vantarna i bordet, den ena efter den andra.
Världens största tillverkare av tidningspapper, AbitibiBowater, arbetar nu under konkursskydd. Aktien är fortfarande noterad, och igår rusade kursen 20% till 16 cent under stor omsättning.
Världens största tillverkare av tidningspapper, AbitibiBowater, arbetar nu under konkursskydd. Aktien är fortfarande noterad, och igår rusade kursen 20% till 16 cent under stor omsättning.
fredag 8 maj 2009
Dags att summera
Nu har de flesta skogsbolagen redovisat sina rapporter för det första kvartalet 2009 ...
Bolag med stor produktion i Sverige klarar sin relativt bra, jämfört med konkurrenterna, och de gynnas av en flytande krona och låga priser på virkesråvaran.
En del av bolagen har "säkrat" valutaflöden under lång tid framåt, som Holmen, och då kommer effekterna senare.
Bolag som tillverkar produkter av returfiber, framförallt förpackningar, har det kämpigt.
Konsumentnära produkter, mjukpapper och livsmedelsförpackningar, går fortsatt bra. Folk fortsätter att äta och torka sig ...
Tryckpapper har stora problem med vikande marknad, hanterbart i Europa men förödande i Nordamerika. Finpapper kan gå bra om man har tillräckligt billig råvara, som Soporcel Portucel.
Sågverk och massabruk har det fortsatt kämpigt. Alternativ energi, svartlut, lyfter resultatet för tillverkare med anläggningar i USA, men det är oklart hur länge.
Trots att många bolag utvecklats mycket bra på börsen sedan början av mars, så är det fortfarande en bransch för den riskbenägne. Fredagspessimism?
Bolag med stor produktion i Sverige klarar sin relativt bra, jämfört med konkurrenterna, och de gynnas av en flytande krona och låga priser på virkesråvaran.
En del av bolagen har "säkrat" valutaflöden under lång tid framåt, som Holmen, och då kommer effekterna senare.
Bolag som tillverkar produkter av returfiber, framförallt förpackningar, har det kämpigt.
Konsumentnära produkter, mjukpapper och livsmedelsförpackningar, går fortsatt bra. Folk fortsätter att äta och torka sig ...
Tryckpapper har stora problem med vikande marknad, hanterbart i Europa men förödande i Nordamerika. Finpapper kan gå bra om man har tillräckligt billig råvara, som Soporcel Portucel.
Sågverk och massabruk har det fortsatt kämpigt. Alternativ energi, svartlut, lyfter resultatet för tillverkare med anläggningar i USA, men det är oklart hur länge.
Trots att många bolag utvecklats mycket bra på börsen sedan början av mars, så är det fortfarande en bransch för den riskbenägne. Fredagspessimism?
torsdag 7 maj 2009
Motvalls
Holmen hyllas av herrar analytiker för det goda kvartalsresultatet. Alltså i relation till vad samma herrar fantiserat ihop på sina excel-ark. Jämfört med Ortviken presterar Holmen paper högst medelmåttigt. En bra illustration av dyrbara produktionsstopp.
En rejäl bit sämre är Norske skog, och här hittar Du deras presentation. Ytterligare nedläggningar är att vänta när kapacitetsutnyttjandet är så här lågt.
Verso Paper gör också en rejäl rörelseförlust. Något annat är inte att vänta när efterfrågan på bestruket magasinspapper och bestruket finpapper rasar med 30-40%. Här hittar Du webcast och senaste presentation. Men det finns en silver lining, svartluten kompenserar mer än väl och de hela slutar på plus.
Stora spanska wellpapptillverkaren SAICA lägger ner en testlinermaskin i Venizel Frankrike. Små enheter har ingen chans när spotpriserna ligger under tillverkningskostnaderna. Hoppas dom inte hunnit investera pengarna från EIB.
En annan fransk tillverkare är Otor, som inte heller går så bra ... in french only I'm afraid ... those frogs ... Det här företaget var SCA nära att köpa för tio eller femton år sedan, och det var kanske bäst att det hela rann ut i sanden. De små testlinermaskinerna har nog svårt att hävda sig, men en helintegrerad tillverkare kan kanske ta igen något på gungorna.
Tacka vet jag gamla hederliga Sveaskog som under Göran Persson nysatsar på energiområdet. det kanske blir skogen som producerar framtidens drivmedel.
En rejäl bit sämre är Norske skog, och här hittar Du deras presentation. Ytterligare nedläggningar är att vänta när kapacitetsutnyttjandet är så här lågt.
Verso Paper gör också en rejäl rörelseförlust. Något annat är inte att vänta när efterfrågan på bestruket magasinspapper och bestruket finpapper rasar med 30-40%. Här hittar Du webcast och senaste presentation. Men det finns en silver lining, svartluten kompenserar mer än väl och de hela slutar på plus.
Stora spanska wellpapptillverkaren SAICA lägger ner en testlinermaskin i Venizel Frankrike. Små enheter har ingen chans när spotpriserna ligger under tillverkningskostnaderna. Hoppas dom inte hunnit investera pengarna från EIB.
En annan fransk tillverkare är Otor, som inte heller går så bra ... in french only I'm afraid ... those frogs ... Det här företaget var SCA nära att köpa för tio eller femton år sedan, och det var kanske bäst att det hela rann ut i sanden. De små testlinermaskinerna har nog svårt att hävda sig, men en helintegrerad tillverkare kan kanske ta igen något på gungorna.
Tacka vet jag gamla hederliga Sveaskog som under Göran Persson nysatsar på energiområdet. det kanske blir skogen som producerar framtidens drivmedel.
tisdag 5 maj 2009
Enkla lösningar
Rottneros hör till dagens börsvinnare, trots stora förluster och trolig nyemission. Kanske har någon analytiker tittat på den här sidan ... men justerat för en något starkare krona så är läget fortsatt dystert.
Helt fel behöver det dock inte vara, för i British Columbia värderas nu en nedlagd massafabrik till 45 MCAD att jämföra med 6,5 MCAD i höstas. Det talas till och med om att lägga ett bud på AbitibiBowaters nedlagda anläggningar i Mackenzie, och det blir kanske lättare att förhandla med konkursförvaltaren.
Rörvik Timber går också starkt, och dessutom med stora volymer, nu när chocken över rekonstruktionen börjar gå över. Om dom nu bara vill ha lång kredit utan förhandlingar och annat tjafs, så är ju den här lösningen smått genial. Och det går ju också att begära förlängning när den första tremånadersperioden går mot sitt slut. Återstår bara att göra något åt balansräkningen ... nyemission eller kanske något mer innovativt.
Boise Inc går från klarhet till klarhet, och förbättrar resultatet trots mycket lägre volymer och driftsstopp. Klarar också att amortera ner skulderna, som tidigare var otäckt nära taket i kreditvillkoren. Det blir antagligen svartluten som drar upp bolaget ur träsket ... tax credits för 250 MUSD är som manna från himlen för Boise som värderas till ungefär 125 MUSD.
Den som har en timme över kan ju lyssna på webcasten.
Weyerhaeuser fortsätter med riktigt stora kostnader för omstrukturering av affärsområdena "Wood Products" och "Real Estate". Webcasten hittar Du på den här sidan, riktigt långt ner.
Helt fel behöver det dock inte vara, för i British Columbia värderas nu en nedlagd massafabrik till 45 MCAD att jämföra med 6,5 MCAD i höstas. Det talas till och med om att lägga ett bud på AbitibiBowaters nedlagda anläggningar i Mackenzie, och det blir kanske lättare att förhandla med konkursförvaltaren.
Rörvik Timber går också starkt, och dessutom med stora volymer, nu när chocken över rekonstruktionen börjar gå över. Om dom nu bara vill ha lång kredit utan förhandlingar och annat tjafs, så är ju den här lösningen smått genial. Och det går ju också att begära förlängning när den första tremånadersperioden går mot sitt slut. Återstår bara att göra något åt balansräkningen ... nyemission eller kanske något mer innovativt.
Boise Inc går från klarhet till klarhet, och förbättrar resultatet trots mycket lägre volymer och driftsstopp. Klarar också att amortera ner skulderna, som tidigare var otäckt nära taket i kreditvillkoren. Det blir antagligen svartluten som drar upp bolaget ur träsket ... tax credits för 250 MUSD är som manna från himlen för Boise som värderas till ungefär 125 MUSD.
Den som har en timme över kan ju lyssna på webcasten.
Weyerhaeuser fortsätter med riktigt stora kostnader för omstrukturering av affärsområdena "Wood Products" och "Real Estate". Webcasten hittar Du på den här sidan, riktigt långt ner.
måndag 4 maj 2009
Störst, bäst och ...
Tillbaka i gamla hjulspår, och ett fåtal besökare antar jag ... vi startar med några "feel-good" historier.
ABB tillverkar specialisolering av oblekt pappersmassa i Figeholm, och med den senaste investeringen är dom störst och bäst på det dom gör. Well done.
Mycket bra går också för SCA Ortviken, som producerar tidningspapper och magasinspapper på fyra maskiner. Se där vad gammal hederlig basindustri kan prestera mitt i krisen ...
Maskinerna går för fullt, det ger bra produktionsekonomi, och en flytande krona har inte skadat. Intressant är att dom fick nya kunder när Vargön stängde.
Kommer Holmen att redovisa liknande resultat?
Stora Enso och andra drakar har problem med produktionen av finpapper, men i Portugal går det riktigt bra trots euro. Soporcel Portucel startar snart den nya stora pappersmaskinen, och det blir förstås en utmaning.
AbitibiBowater har ju slagit vantarna i bordet ... och här kan man ladda ner rapporten för 2008. Massiva nedskrivningar och 2.2 miljarder dollar i förlust, och inga pengar för att lägga ner ännu fler pappersmaskiner.
En av de mindre tillverkarna av magasinspapper i Kanada har också problem.
Boise Inc rusar på börsen igen ... +500% på två månader är inte illa för ett högbelånat bolag.
ABB tillverkar specialisolering av oblekt pappersmassa i Figeholm, och med den senaste investeringen är dom störst och bäst på det dom gör. Well done.
Mycket bra går också för SCA Ortviken, som producerar tidningspapper och magasinspapper på fyra maskiner. Se där vad gammal hederlig basindustri kan prestera mitt i krisen ...
Maskinerna går för fullt, det ger bra produktionsekonomi, och en flytande krona har inte skadat. Intressant är att dom fick nya kunder när Vargön stängde.
Kommer Holmen att redovisa liknande resultat?
Stora Enso och andra drakar har problem med produktionen av finpapper, men i Portugal går det riktigt bra trots euro. Soporcel Portucel startar snart den nya stora pappersmaskinen, och det blir förstås en utmaning.
AbitibiBowater har ju slagit vantarna i bordet ... och här kan man ladda ner rapporten för 2008. Massiva nedskrivningar och 2.2 miljarder dollar i förlust, och inga pengar för att lägga ner ännu fler pappersmaskiner.
En av de mindre tillverkarna av magasinspapper i Kanada har också problem.
Boise Inc rusar på börsen igen ... +500% på två månader är inte illa för ett högbelånat bolag.
söndag 3 maj 2009
Äntligen ...
Nu har jag raderat bort mina sämsta inlägg ... så det här blir nummer 150.
Det måste firas med något väsentligt.
Centerpartiet har äntligen kommit med ett vettigt förslag ... tack för det. Såå skönt att det fortfarande finns tänkande människor i det partiet, och som uppenbarligen har ett socialt engagemang. En praktiker som byggt sitt eget hus ...
Avdragsrätten för pensionssparande är faktiskt mycket begränsad. Lågavlönade kvinnor och hela samhället skulle antagligen få det bättre med en ökad konsumtion.
Ännu bättre skulle förslaget bli om alla fick möjlighet att skatta av sin pensionsförsäkring med förmånlig skattesats ... alltså gå från obeskattade pengar till beskattade om någon förstår hur jag menar. Om skattesatsen sätts till 15% för de fattiga och 30% för de rika, så skulle staten få många sköna miljarder.
Att bundet pensionssparade har nackdelar har vi alla sett de senaste två åren ...
Jag tycker att Jörgen Johansson har ett mycket elegant förslag i all enkelhet, som skulle stimulera "tillväxten" flera gånger om utan att det kostar statskassan särskilt mycket. Kanske allt för enkelt när finansministern följer manualen ...
Det måste firas med något väsentligt.
Centerpartiet har äntligen kommit med ett vettigt förslag ... tack för det. Såå skönt att det fortfarande finns tänkande människor i det partiet, och som uppenbarligen har ett socialt engagemang. En praktiker som byggt sitt eget hus ...
Avdragsrätten för pensionssparande är faktiskt mycket begränsad. Lågavlönade kvinnor och hela samhället skulle antagligen få det bättre med en ökad konsumtion.
Ännu bättre skulle förslaget bli om alla fick möjlighet att skatta av sin pensionsförsäkring med förmånlig skattesats ... alltså gå från obeskattade pengar till beskattade om någon förstår hur jag menar. Om skattesatsen sätts till 15% för de fattiga och 30% för de rika, så skulle staten få många sköna miljarder.
Att bundet pensionssparade har nackdelar har vi alla sett de senaste två åren ...
Jag tycker att Jörgen Johansson har ett mycket elegant förslag i all enkelhet, som skulle stimulera "tillväxten" flera gånger om utan att det kostar statskassan särskilt mycket. Kanske allt för enkelt när finansministern följer manualen ...
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)