Lite solsken ...

Priserna på massa och papper var i föra veckan fortsatt stabila, vilket man däremot inte kan säga om dollar och euro. Intressant är att tremånadersterminen för massa noteras till 602 USD/ton. Neddragningar av lager fortsätter i alla led, och produktionsbegränsningar meddelas varje vecka.

Fast kanske inte i USA, där svartlut med liten dieseltillsats nu är en kassako. Sverige har också en bättre situation än konkrrenterna.

Kursen på Rörvik Timber har ökat med merän 30% på några dagar, under trots allt ganska måttlig handel. Vi hade en liknande situation i januari, där kursen fördubblades, men vän av ordning funderar på om det finns någon verklighetsförankrad orsak bakom den här utvecklingen.

Det kan vara så att trävarumarknaden har bottnat ... men efterfrågan är usel, så några vinster under första halvåret blir det nog inte.

Priserna på timmer och energi är lägre än för ett år sedan ... och eurokursen är stabilt hög

Nyemission brukar inte vara populärt, men bör bli nödvändigt under året. Vem har 300 MSEK att satsa? Inte huvudägaren i alla fall ...

Kanske är det ändå någon som spekulerar i en ägarförändring ...

För Rörvik Timber skulle det helt klart vara positivt med en förändring ... fokus på sågverksrörelsen typ.

Blandad kompott

En av de stora drakarna skriver idag om AbitibiBowater och NewPage ... synd bara att det där var nyheter för flera veckor sedan.

Nyare information om AbitibiBowater och rekonstruktionen hittar Du här. Det verkar som om acceptfristen förlängs så länge det behövs ... och antagligen undviks rekonstruktion under konkursskydd mot att långivarna tar över ägandet.

Även svenska skogsföretag kan få problem med banken, och i det här fallet är det Danske Bank som är skurken i dramat.

En ny artikel om alternativ energi har också landat ...

Alternativ energi ...

Vi vet alla att USA är möjligheternas land ...

Skogsindustrin har på kort tid ökat användningen av "alternativa" bränslen, och för det får man tillbaka på skatten ... och det handlar om stora pengar.

Det hela är mycket enkelt ... man tillsätter en skvätt diesel till svartluten och klassar om smörjan till ett "alternativt bränsle". Sedan sänder man en blankett till skattemyndigheten och får tillbaka 50 cent för varje gallon man använder som energi.

Att bränna svartlut är en naturlig del av kemisk massatillverkning, så ingenting förändras i grunden ... men statistiken ser bra ut och det blir klirr i kassan för dom som äger massafabriker.
Sensmoral?

Billeruds VD talade ut i tabloiden idag ...

Marknaderna stabiliseras något och nyemission är inte aktuellt just nu ... helt naturligt med tanke på bolagets låga värdering.

Business as usual

Visst är det glädjande att priset för långfibrig blekt pappersmassa har stabiliserats på ungefär 580 USD/ton ... men om vi räknar i SEK så har priset fallit de senaste veckorna. Det här illustrerar industrins svårigheter att "säkra" sina valutaflöden, kanske är det till och med dags att ifrågasätta detta risktagande.

AbitibiBowater arbetar fortfarande med sin rekonstruktion, och deadline är satt till imorgon onsdag ... om nu inte tidsfristen förlängs ytterligare en gång.

Tembec stänger pappersbruket i Kaupaskasing i en månad, vad jag förstår är det här den enda enheten som genererade vinst förra kvartalet. Kanske är det snart dags att ta en time-out på huvudkontoret?

Här hemma oroas tabloiden över Billerud ... blir det nyemission eller inte? Den frågan besvarade Per Lindberg redan för en månad sedan ... kassaflödet fortsätter att vara positivt, och dessutom har man redan före årsskiftet tagit upp ett nytt lån som täcker årets amorteringar av gamla lån.

En vanlig dag med andra ord ...

Några ljusglimtar

Glädjande nyheter från gamla Harmac Pacific ... massafabriken på Vancouver Island som numera heter Nanaimo Forest Products. Nu när massakonjunkturen bottnar planerar man för återstart av den andra massalinjen. All the best ...

Fodertråg för dom som inte vill eller kan laga sin mat från grunden är en het framtidsmarknad, här är det Stora Enso som satsar.

Billerud ligger i startgroparna med sin variant ... och Rottneros har redan produktionen igång.

Olika varianter för att lösa samma problem.

Investera med risk

När valuta kurserna förändras snabbt, så blir investeringar i utländska aktier alltmer riskfyllda.

Senaste exemplet är USD som fallit 10% på en vecka mot den svenska kronan.

Ordentlig risk tar den som köper warrants med lång löptid i Stora Enso ...

Vill man gå ännu längre i risktagande så är AbitibiBowater ett bra val. Bolagets försök att strukturera om skulderna hänger på en skör tråd ... och då hjälper det inte att aktiekursen utvecklats bra de senaste veckorna.

I told you so ... II

Stora Enso varslar om ett mycket besvärligt första kvartal 2009 ...

Men det finns ljuspunkter ... den flytande svenska kronan och mycket låga svenska priser på massaved.

De svenska enheterna går antagligen för fullt, eftersom produktion flyttas från Finland till Sverige, och framstår nu som guldäggen i barkbrödskorgen.

Samtidigt trimmas de svenska virkeslagren till nya rekordlåga nivåer ...

Tillfällig stabilisering

Förra veckans massapriser, NBSK räknat i USD, ökade med några cent ...

Ännu är det för tidigt att tala om ett trendbrott ... men i New York bottnade skogsaktierna i början av mars, tror jag, och rekylen uppåt har varit kraftig.

Titta på International Paper ...

Titta på Temple-Inland ...

Titta på AbitibiBowater ...

Till och med stabila Kimberly-Clark har en liknande utveckling.

Det kan också vara lugnet före stormen ... osvuret är bäst.

Ogrundad misstanke ...

Om aktiekursen ökar 50% dagarna före rapport ... så misstänker jag att någon läckt information.

Hursom helst ... KapStone Paper är fortfarande ett lågt värderat företag.

Trots det besvärliga fjärde kvartalet med produktionsstopp och andra tråkigheter, så blev det ett positivt resultat, ungefär 2 MUSD. Inget att skryta med, men ändå ett visst styrkebesked. Fokus på det positiva kassaflödet ... men det betonar alla företag just nu.

Kronan räddar Sverige

"Kronan räddar Sverige" utbrister Charles Gave ... läs gärna artikeln. Thomas Fischer skrev i samma ämne för några veckor sedan ... och i en ännu äldre artikel gör han upp med 90-talskrisen.

Jämför gärna med läget i Finland, där nu UPM-Kymmene permitterar alla sågverksanställda.

AbitibiBowater har preliminärt sålt ett vattenkraftverk och presenterat en plan för hur lån på nästan 3 miljarder dollar skall omvandlas till nya lån på 1 miljard med längre löptid och en kombination av nya aktier och flera serier med warrants. Aktiekursen rör sig upp och ner, och man måste nog vara bolagsjurist för att fullt förstå vad det handlar om ...

Kanske är det här räddningen för bolaget ... eller i alla fall ett allvarligt menat försök.

"Rekapitaliseringar" kommer att bli vanliga det kommande året ... hellre en bunt aktier än ingenting när konkursen är ett faktum.

Fördel Södra eller Sverige

Massapriset är nu så lågt att bruken stoppar produktionen eller går i konkurs ... i alla fall om man har dollar eller euro som valuta. Metsä Botnia lägger ner i Kaskinen och därmed minskar kapacieten med 400 000 ton/år. Domtar lägger en lika stor anläggning i Maine i malpåse. I Ontario har två massatillverkare begärts i konkurs, och bortfallet där är 400 000+ ton/år. Tembec har produktionsstop i nästan alla sina bruk, och till och med Aracruz lägger in ett extra stopp för underhåll och för att inte bygga alltför stora lager.

Södra gör också ett längre produktionsstopp, i de norska bruken. Jag hoppas att det beror på den svenska konkurrenskraften, men å andra sidan kan man permittera de anställda i Norge.

Hur som helst så är det ekonomiskt fördelaktigare att köra tre enheter för fullt, istället för att fördela produktionsminskningen på fyra. Cornucopia andas frustration i sitt inlägg om Södra och virkesmarknaden, kanske lättar det lite nu. Hela skogsindustrin genomför nu en väldig neddragning av virkeslagren, man arbetar med kassaflödet som det så vackert heter, och det här bäddar för ytterligare prissänkningar på timmer och massaved.

Piss, säger den som är vulgärt lagd ... och det är också ett huvudtema i Shape, gott och blandat från SCA. Inkontinens verkar närmast lustfyllt, och är det för aktieägarna, och nästa gång jag är i "kinky mode" så skall jag pröva de nya skydden för män ...

Läs gärna hela magasinet, för det ger framtidstro om den svenska skogsindustrin.

Industriell logik

Visst finns det en industriell logik när Rottneros säljer Rockhammars Bruk till Korsnäs. Är man utfattig får man vara tacksam för det lilla, och kanske slipper vi en nyemission. Tidpunkten är dock illa vald, så här på botten av konjunkturen för massa. Positivt är att de anställda får en tryggare arbetsplats, och att "analytiker" fått en fingervisning om värdet på ett massabruk.

Huvudägaren tänker på samma sätt som när Arctic Paper köpte Grycksbo Paper ... avveckla de sämre kunderna och kör kvarvarande anläggningar med full kapacitet. Arctic Paper skulle börsnoteras nu under våren, men det projektet är kanske uppskjutet ...

Tillgången på el för det sydafrikanska projekter är nu garanterad, skriftligt från flera myndigheter, men jag tillåter mig ändå att tvivla på kalkylerna. Visserligen satsar Rottneros bara maskiner och utrustning ... men att investera i ett land som knappt kan hålla guldgruvorna igång på grund av kronisk elbrist verkar lite osäkert.

Rottneros var en kursvinnare idag ... men verkar väl ändå fullvärderad. Särskilt i dessa tider när långt bättre bolag handlas med stor rabatt på substansen. Det finns också betydande osäkerhet om eucalyptusbruket i Spanien. Går det att sälja, förslagsvis till en papperstillverkare som därmed får säker och skräddarsydd råvara, eller blir det nedläggning? Miranda är faktiskt en av de allra minsta tillverkarna av eucalyptusmassa för avsalu, och dom kan helt enkelt inte konkurrera med de stora tillverkarna.

AbitibiBowater är ett annat bolag som försöker sälja det som fortfarande är säljbart, vattenkraft och skogstillgångar. En kamp mot klockan när stora lån förfaller till betalning, och där fallande marknad ger litet hopp om lönsam produktion. Rapport på fredag ...

No comments ...

Nej ... jag tänker inte kommentera regeringens obalanserade förslag om framtidens energiskatter och avgifter för koldioxidutsläpp.

Inte heller någon kommentar om Sverkers förutsägbara reaktion på detta förslag ... eller Anders uttalande om den svaga kronan.

Massa- och papperspriserna förtjänar inte heller någon kommentar ...


Däremot har den här notisen ett visst intresse ... inmätning av timmer och massaved har över åren gjorts alltmer schablonmässig och om bara volymen är tillräckligt stor så har man statistiken på sin sida. Det här är säkert framtiden ... med svagheter i maskinunderhåll och den mänskliga faktorn. Traditionell rotpoststämpling har faktiskt betydande variationer plus minus 10% i det enskilda fallet är inte ovanligt, och om sedan den mänskliga faktorn får spelrum så kan det bli mycket mer.

VIDA rules ...

Sågverksgruppen VIDA presenterar resultatet för 2008 ... en vinst, 96 MSEK under ett år när alla andra redovisat förluster. Och då gick ändå pappersbruket i Lessebo med förlust, -30 MSEK. Dessutom har man haft dryga kostnader för gammalt stormtimmer.

En gång till ...

"Men sluta tramsa nu ..."

Så kan man sammanfatta Urban Bäckströms kritik av regeringen.

Väl medveten om att den ansvarige ministern, trots många terminer i Uppsala, inte lyckats ta en examen ... så presenterar Urban ett färdigt förslag, som för en okunnig verkar rimligt och välbalanserat.

Christer Ågren, också Svenskt Näringsliv, stödjer nu tanken på utbildning istället för arbetslöshet.

Någon som tror att ministrarna lyssnar?

I told you so ...

"Sluta tramsa nu" ... så kan man sammanfatta Lars Calmfors kritik av regeringen idag.

Lars har ett imponerande CV ... kursetta på tolkskolan och sedan rullar det på.

M-real varnar för att 1Q 2009 blir ännu sämre än det tråkiga 4Q 2008 ... så går det när affärsplanen havererat, och tvärr har de finländska skogsägarna inga pengar att avvara.

Virkespriserna har rasat, utropar den rosa tabloiden som jag inte får länka till ... men det är väl ingen nyhet.

I New York noterar Aracruz ny bottenkurs ... och jättebolaget AbitibiBowater är inte värt mer än 20 MUSD.

Dagens "silver lining" kommer från Småland ... Waggeryd Cell investerar 50 MSEK för framtiden, och jag hör inte något gnäll om svenska energipriser ... men så är också produktiviteten den dubbla jämfört med Rottneros jämförbara enheter.

Is i magen ...

Perlen Papier investerar kontracykliskt ... en ny pappersmaskin för tidningspapper, 360 000ton/år, av hög kvalitet baserat på returpapper med start hösten 2010. Vän av ordning ställer sig något tveksam till att placera en pappersmaskin på en schweizisk alptopp ... men om dom nu har pengar, och det har dom, så får dom väl göra som dom vill. Lastbilarna som levererar papper kan ju ta med sig returpapper på vägen tillbaka.

Priset på säckpapper har sjunkit med 20 EUR sedan årsskiftet ... vojne vojne hur skall det gå för Billerud? I svenska kronor har väl priset snarast stigit ... Riksbankens Svante Öberg spår svag krona under lång tid ... och dessutom accepterar skogsägarna allt lägre priser på massaveden.

Billerudsaktiens kurs sjönk faktiskt 10% ...

I New York faller kurserna för skogsaktierna ... igen.

Domtar lägger ett stort massabruk i malpåse ... minus 400 000 ton på årsbasis.

Stackars Verso Paper har tillfälligt tagit halva företaget ur produktion ... och Q4-rapporten var tråkig läsning, men så är bolaget en högbelånad spin-off och kostnader för omstrukturering påverkar också. Presentationen är kanske lättare att ta till sig ...

Nytt för dagen var att Ford erbjuder sina långivare 28% av nominellt lånebelopp, i aktier och kontanter, och det här är något som kommer att bli mycket vanligt i framtiden ...

Sunt förnuft

Det är befriande att läsa ett inlägg av någon med sunt förnuft ...

Leif Pagrotsky har gjort det igen ... skrivit en ledare i Göteborgs-Posten.

Jag kan inte förstå dom som fortfarande hyllar "Dårarna i Rosenbad" ... men jag är väl avvikande, känner för de svaga i samhället och liknande trams.

Dessutom saknar jag bloggen ctothej, som tog upp de stora livsfrågorna ur ett Karlstadsperspektiv. Den var mycket framgångsrik ... efter bara tio dagar hade den över tiotusen besökare varje dag. Rätt produkt till rätt kundgrupp, så enkelt men ändå så svårt för näringslivets toppar att ta efter. Det ungdomliga anslaget blev för mycket för Myndigheterna ... så nu är bloggen stängd.

Jag blir så trött ... igen

Kanske har jag fel, men ... det omskrivna "Metall-avtalet" handlar väl bara om flexibel arbetstid?

Alltså ... att få betalt för de timmar man arbetar ... men timlönen sänks väl inte?

Spåkärringar ser deflation i sina kristallkulor, samtidigt som en häxmästare i London ser hyperinflation. Kan dom inte bestämma sig?

De privata skogsägarna har det senaste halvåret fått ordentliga prissänkningar på timmer och massaved, men kostnaderna har inte sänkts i motsvarande utsträckning. Någon som sett några deflationstendenser, eller hört någon diskussion om att dessa prissänkningar skulle vara skadliga?

Med ett massavedspris på 250 kronor kubikmetern, så förbättras utsikterna för Billerud. Per Lindberg argumenterade för just den här nivån för en månad sedan ... men vi får nog se ytterligare en sänkning innan sommaren.

Billerud har varit en kursvinnare ... plus 30% sedan bottenläget för två veckor sedan, men det är nog bara en "teknisk" återhämtning. Effekterna av en gynnsam valutasituation och sjunkande massavedspriser och pågående besparingsprogram verkar inte alls ha påverkat börskursen, för då borde kursen vara väsentligt högre.

Skogsaktier är inte populära i New York ... International Paper värderas till 2 miljarder dollar, och det är ändå branchens största företag. Vän av ordning minns att Stora Enso betalade 40 miljarder kronor för lilla Consolidated Paper. Aracruz ADR är snart nere i 6 dollar, men så gör man också produktions- och underhållsstopp under mars månad.

Priserna på massa och olika papperskvaliteter, räknat i svenska kronor, ligger även den här vecka på en stabil nivå.